一向有「天府之國」之稱的四川，居然也會發生百年罕見的大地
震，這對大陸民眾而言簡直是難以接受的事。但是對已經深受通
膨困擾的中國而言，當四川這個糧倉發生大地震，對投資市場影
響最大者反而是加速中國的食品通膨走勢，不少法人已經指出，
受震災影響，在原物料類股中，農產類股短線將獲得支撐題材。
根據彭博資訊報導，雖然四川並不是中國生產與製造業的中心，
所以震災對中國經濟影響不大；但天府之國的四川卻是中國農業
與畜牧重鎮，假設四川或震央附近對外運輸出現狀況，將會促使
中國食品價格的再度飆升，這對已經深受通膨困擾的中國而言，
將會是雪上加霜。
5月13日台股災後重建行情股飆漲走勢，已經說明了一切，不少業
者說，就經驗判斷，地震後，救援物資會湧進災區，因此一些食
品廠近日的出貨量可望大增，所以，當產豬肉的四川受地震衝擊
時，未來豬價一旦走揚，當地民眾對飲食的需求便會轉向雞肉，
反映在台股上，大成與卜蜂昨天的優異表現，就已說明一切。
不過，德盛安聯全球金趨勢基金經理人林孟洼表示，儘管四川本
身是中國農糧重鎮，但中國小麥的庫存量還是很高，而且在地震
之後隔天，國際糧食價格也沒有因此出現劇烈波動，所以即便四
川的農畜產業受創，但影響範圍也是有限，不會對國際農糧價格
造成明顯影響。
兆豐國際投信策略經理人李家輔則指出，四川地震的確會加大中
國內部通膨的疑慮，不過會不會反映到國際糧食價格上，目前還
要再持續觀察，但可以確定的是，目前國際農產品的供給與需求
的確出現缺口，所以對於四川地震，即便短線上對農糧類股有利
，但真正會影響股價走勢的，還是長期供給與需求面所引發的價
格效應。
專家普遍認為，對於農產相關的基金投資，雖不至於會因一場地
震而造成中長期的利多，但全球對農產品供需失衡的結構，卻也
無法在短時間內馬上調整，所以投資大眾對相關基金，原則上只
需維持分批布局策略投資。
<摘錄經濟D3版>
一向有「天府之國」之稱的四川，居然也會發生百年罕見的大地
震，這對大陸民眾而言簡直是難以接受的事。但是對已經深受通
膨困擾的中國而言，當四川這個糧倉發生大地震，對投資市場影
響最大者反而是加速中國的食品通膨走勢，不少法人已經指出，
受震災影響，在原物料類股中，農產類股短線將獲得支撐題材。
根據彭博資訊報導，雖然四川並不是中國生產與製造業的中心，
所以震災對中國經濟影響不大；但天府之國的四川卻是中國農業
與畜牧重鎮，假設四川或震央附近對外運輸出現狀況，將會促使
中國食品價格的再度飆升，這對已經深受通膨困擾的中國而言，
將會是雪上加霜。
5月13日台股災後重建行情股飆漲走勢，已經說明了一切，不少業
者說，就經驗判斷，地震後，救援物資會湧進災區，因此一些食
品廠近日的出貨量可望大增，所以，當產豬肉的四川受地震衝擊
時，未來豬價一旦走揚，當地民眾對飲食的需求便會轉向雞肉，
反映在台股上，大成與卜蜂昨天的優異表現，就已說明一切。
不過，德盛安聯全球金趨勢基金經理人林孟洼表示，儘管四川本
身是中國農糧重鎮，但中國小麥的庫存量還是很高，而且在地震
之後隔天，國際糧食價格也沒有因此出現劇烈波動，所以即便四
川的農畜產業受創，但影響範圍也是有限，不會對國際農糧價格
造成明顯影響。
兆豐國際投信策略經理人李家輔則指出，四川地震的確會加大中
國內部通膨的疑慮，不過會不會反映到國際糧食價格上，目前還
要再持續觀察，但可以確定的是，目前國際農產品的供給與需求
的確出現缺口，所以對於四川地震，即便短線上對農糧類股有利
，但真正會影響股價走勢的，還是長期供給與需求面所引發的價
格效應。
專家普遍認為，對於農產相關的基金投資，雖不至於會因一場地
震而造成中長期的利多，但全球對農產品供需失衡的結構，卻也
無法在短時間內馬上調整，所以投資大眾對相關基金，原則上只
需維持分批布局策略投資。
<摘錄經濟D3版>
繼富邦投顧引進法儲銀資產管理公司（IXIS）旗下7檔基金，由德
勝安聯代理的5檔太平洋投資管理公司（PIMCO）基金也正式登台
，著眼於台灣境外基金市場與兩岸三通的財富管理利基，兩大債
券龍頭也將戰場從美國延伸到台灣。
IXIS及PIMCO兩大美國債券基金管理機構，分別由丹法斯（Dan
Fuss）及葛羅斯（Bill Gross）掌舵，兩人的旗艦基金則是法儲銀
盧米斯賽勒斯（Loomis Sayles）債券基金及PIMCO總回報債券基
金（Total Return Bond Fund）。儘管兩人分據美國東、西岸，且操
盤風格大不相同，葛羅斯著名的是「衍生性操作」，而丹法斯則
偏重「價值型投資」，不過兩人都是美國債券界呼風喚雨的人物
。
以美國次級房貸為例，很多金融機構把手中優質的公司債或市政
債拋售求現，卻礙於金融市場流動性不足，無法從市場中取得資
金，最後所求助的對象正是這兩位，不過他們也趁機挑選價廉物
美的債券，所操盤的基金績效皆有亮麗的表現。
CNN財經新聞亦曾將葛羅斯及丹法斯兩人操盤績效以15年做投資
區間比較，葛羅斯績效贏市場同業50％，不過丹法斯績效卻贏了
90％。
目前由富邦投顧引進的法儲銀資產管理公司7檔基金，一開始鎖定
法人申購，其中一檔法儲銀新興歐洲基金每一單位淨值4.2萬美元
（合約新台幣130萬元），且僅能透過富邦銀行購買，不過從去年
10月重新計算淨值後，散戶投資人只要3000元就可以定期定額投
資外，今年1月後亦陸續增加永豐、一銀等銀行通路。
至於PIMCO則由德勝安聯代理，初步的申購金額3萬美元（合約新
台幣93萬元），5月中、下旬開賣，亦透過銀行通路。
PIMCO登台才消息一曝光，理專透露，不少投資人已經開始打聽
，但因為還不確定銷售通路為何，大家都「只聞樓梯聲，卻未見
其影」。她並表示，相較於其他債券基金，PIMCO操作方式相對
靈活外，亦會針對趨勢作彈性的部位調整，尤其是去年下半年至
今，市場波動大時，避險的效果尤為顯見。
<摘錄工商D3版>
繼富邦投顧引進法儲銀資產管理公司（IXIS）旗下7檔基金，由德
勝安聯代理的5檔太平洋投資管理公司（PIMCO）基金也正式登台
，著眼於台灣境外基金市場與兩岸三通的財富管理利基，兩大債
券龍頭也將戰場從美國延伸到台灣。
IXIS及PIMCO兩大美國債券基金管理機構，分別由丹法斯（Dan
Fuss）及葛羅斯（Bill Gross）掌舵，兩人的旗艦基金則是法儲銀
盧米斯賽勒斯（Loomis Sayles）債券基金及PIMCO總回報債券基
金（Total Return Bond Fund）。儘管兩人分據美國東、西岸，且操
盤風格大不相同，葛羅斯著名的是「衍生性操作」，而丹法斯則
偏重「價值型投資」，不過兩人都是美國債券界呼風喚雨的人物
。
以美國次級房貸為例，很多金融機構把手中優質的公司債或市政
債拋售求現，卻礙於金融市場流動性不足，無法從市場中取得資
金，最後所求助的對象正是這兩位，不過他們也趁機挑選價廉物
美的債券，所操盤的基金績效皆有亮麗的表現。
CNN財經新聞亦曾將葛羅斯及丹法斯兩人操盤績效以15年做投資
區間比較，葛羅斯績效贏市場同業50％，不過丹法斯績效卻贏了
90％。
目前由富邦投顧引進的法儲銀資產管理公司7檔基金，一開始鎖定
法人申購，其中一檔法儲銀新興歐洲基金每一單位淨值4.2萬美元
（合約新台幣130萬元），且僅能透過富邦銀行購買，不過從去年
10月重新計算淨值後，散戶投資人只要3000元就可以定期定額投
資外，今年1月後亦陸續增加永豐、一銀等銀行通路。
至於PIMCO則由德勝安聯代理，初步的申購金額3萬美元（合約新
台幣93萬元），5月中、下旬開賣，亦透過銀行通路。
PIMCO登台才消息一曝光，理專透露，不少投資人已經開始打聽
，但因為還不確定銷售通路為何，大家都「只聞樓梯聲，卻未見
其影」。她並表示，相較於其他債券基金，PIMCO操作方式相對
靈活外，亦會針對趨勢作彈性的部位調整，尤其是去年下半年至
今，市場波動大時，避險的效果尤為顯見。
<摘錄工商D3版>
台股素來有「四高」特色-散戶比例高、信用交易比例高、週轉率
高、走勢波動高，操作難度高，要如何穩健獲利？寶來投信總經
理劉宗聖表示，唯有設定明確投資報酬目標，及注重資產組合安
全性，方能持盈保泰，但要穩健累積獲利，則可將計量平衡基金
納入核心配置。
根據投信投顧公會資料分析，從2002年到2006年近五年間，年年
績效戰勝大盤的台股基金，在171檔基金當中僅有2檔，持續性超
額報酬在台股基金極難達成。
台股基金維持優質表現的機會也相當難得，從2002年到2006年五
年間，能持續維持在前二分之一的基金僅有8檔，而在同一段期間
內，能夠維持在前四分之一基金，甚至連一檔都沒有，顯見即使
是基金經理人要維持長期穩健績效都很難。
根據Lipper資料顯示，台股今年以來至4月底，波動度高達33.76％
，遠大於2006年、2007年14.02％、17.93％，投資人在布局台股基
金時除要衡量報酬及風險外，選擇模組操作之平衡型基金是規避
下檔風險的好工具。
根據投信投顧公會資料，今年以來到4月，11檔模組操作的平衡型
基金平均年化標準差僅7.68％，這類基金頗為適合希望資產穩定的
投資大眾。
為何計量平衡基金波動度可以遠遠低於大盤？寶來台灣計量平衡
基金經理人林孟迪表示，計量平衡基金主要運用先進財務工程與
電腦運算能力，當市場表現佳時持續加碼，不錯過資產增值的機
會，表現不佳時則進行減碼，以保護下檔風險，但當市場超漲時
會自動減碼以鎖住上檔獲利，超跌時則會自動加碼，適時進場布
局，以理性、科學的計量模組決定資產的投資配置及進出場時點
，徹底擺脫追高殺低的人性弱點，進而達到平抑投資風險的目標
。
以目前投資環境觀察，寶來建議投資人，核心部位可單筆買進計
量平衡型基金；衛星資產可定期定額投資全球新興市場單一區域
或國家等基金，建構一個不單押單一國家的資產配置。
<摘錄工商D3版>
